yiqicao17c@ gmail . com

先看消息面，日前召开的国务院常务会议，释放了明显的利好信号。中国政府网消息，9月4日的国务院常务会议指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。要压实责任，增强做好“六稳”工作的合力，确保经济运行在合理区间。

美元/加元上周五美元/加元震荡上行，突破1.3100关口并刷新5周高位，现汇价交投于1.3090附近。时段内加拿大表现疲软的CPI与零售销售数据双双表现疲软是支撑汇价攀升的主要原因。数据显示，加拿大9月CPI为2.2，逊于预期的2.7，前值为2.8；加拿大8月零售销售月率为-0.1，逊于预期的0.3，前值为0.2。不过，美元指数在疲软经济数据和美联储官员鸽派言论的打压下走高以及原油价格攀升限制了汇价的上升空间。今日关注1.3200附近的压力情况，下方支撑在1.3000附近。

图片：平流层发射巨型飞机由此可见，现在随着大涵道比涡扇发动机推力从20吨级向30吨甚至是40吨过渡，六发巨型飞机的必要性已经越来越小，而拥有8台发动机的B-52更多是历史的产物，而美国空军计划用4台大推力商用涡扇替换其TF-33发动机，也许在2040年仍飞在天空上的B-52，已经再也不能玩“关掉4台发动机”的游戏了。（作者：乌龙防务评论 微信公众号：wulongfangwu1 ）

糟糕的通货紧缩去杠杆化（即当经济下行且负债/收入比上升时）如下表所示，在所有案例中，a）货币印刷受限；b）名义增长率小于名义利率；c）货币一般较强势；d）利息支付成本和名义收入下降或停滞，使得负债/收入比率上升。下表显示负债/GDP比的变化情况。黑点具体代表负债/GDP总年度变化。不同的条柱分别代表造成年度负债/GDP比变化的不同影响因素：GDP（收入）变化和债务额名义价值变化。收入变化包含（1）实际收入变化；（2）通货膨胀。由图中的阴影区域可看出实际GDP下降对负债/GDP比产生正效应，通货膨胀率上升则产生负效应。名义债务水平变化包括（3）违约；（4）因支付利息而新增的债务，（5）其他借款的增减。违约造成负效应，利息支付产生正效应，而其他新债务可能产生正或负效应（取决于是偿还还是新增了债务）。

B-52：是吗，那我就做个动作你学吧。F-15：OK！若干分钟后，F-15见B-52未有任何变化，于是又问到：伙计，你干什么了？B-52：我关了两台发动机，现在轮到你了。图片：B-52的8台发动机一目了然事实上，B-52要是高兴，它关掉4台发动机也能照飞不误。要知道，它是当今世界上非常罕见的8发有人驾驶飞机，它的翼下一共有4组“双联”合计8台TF-33型涡扇发动机，技术上虽然老旧一点，属于第一代小涵道比的商用涡扇JT3D的改进型，但从1964年开始，它取代了早期型B-52上的J57涡喷发动机，一直服役到现在，简直是“身经百战”了。

事后，公司总结认为，纽约的商品企划和优衣库日本总部的负责人在沟通上存在很大问题，这种分散性组织构架的弊端，也使柳井正认识到：商品企划必须与销售实现联动，要设立商品研发的一体化机制。接二连三的挫折非但没有打击柳井正的雄心，反而激发他思考失败的根源。“这一类的商业尝试，完全可以说是一种满足自我的自以为是。”他总结。